一、Sòng bạc casinoABS发展概况
Sòng bạc casinoABS即Sòng bạc casino债权资产支持证券，具体指证券公司、基金管理公司子公司作为管理人，通过设立资产支持专项计划开展资产证券化业务，以Sòng bạc casino债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券。资产证券化不仅是Sòng bạc casino公司重要的资金来源渠道，也是Sòng bạc casino公司商业模式的重要组成部分，在规范公司治理结构、提升公司核心竞争力、助力公司转型升级等方面同样发挥着重要作用。
ABS可帮助大型Sòng bạc casino公司突破杠杆限制，释放业务规模。
ABS融资可实现债务和资产出表，非杠杆融资，可使表外资产大规模扩张。由于大型租赁公司融资渠道相对畅通，公开发债和银行借款等传统融资方式的融资成本也并不高，相对于拓宽融资渠道、降低融资成本，突破杠杆限制是大型Sòng bạc casino公司的需求。
ABS有助于小型租赁公司拓宽Sòng bạc casino渠道、降低Sòng bạc casino成本。
而Sòng bạc casino资产具有先天的优势，基础资产权属明晰，现金流稳定，是天然的ABS基础资产，且3-5年的中长期租赁期限与证券期限非常匹配。自ABS发行由行政审批改为备案制以来，Sòng bạc casino资产证券化市场呈井喷式发展。两者都处于高速发展阶段，租赁行业每年30%复合增长，ABS市场每年接近翻番的增长，两者都有对彼此的诉求，具有高度的契合性。
最近几年，Sòng bạc casino公司发行的ABS，作为Sòng bạc casino公司使用最多的债权融资工具，其规模逐年增长，Sòng bạc casino行业也逐渐成为ABS发行市场上的主流行业。2020年，共66家Sòng bạc casino公司发行155笔ABS，利率类型均为固定利率，发行规模再次攀升，总额达1609.07亿元，较2019年上升7.78%，占全行业债权融资工具发行总额的26.44%。
（数据源自中国外贸Sòng bạc casino委员会）
原始权益人方面，按发行总额排序，2020年通过ABS融资最多的是平安国际Sòng bạc casino有限公司，共发行11笔，合计189.78亿元。其次为安吉租赁有限公司，共发行6笔，合计123.06亿元；海通恒信Sòng bạc casino股份有限公司发行12笔，合计119.34亿元。其他发行总额较高的公司还有狮桥Sòng bạc casino（中国）有限公司、远东国际Sòng bạc casino有限公司、中远海运租赁有限公司等。
相比2019年，2020年发行ABS的Sòng bạc casino公司排名上有细微变化，平安国际Sòng bạc casino有限公司仍保持发行总额第一，但较2019年总额下降107.64亿元。海通恒信Sòng bạc casino股份有限公司及远东国际Sòng bạc casino公司在发行总额上也有一定程度的下降；安吉租赁有限公司、狮桥Sòng bạc casino（中国）有限公司、中远海运租赁有限公司的发行总额均有明显上升。总体来看，2020年Sòng bạc casino公司的ABS市场集中度仍然较高。
（数据源自中国外资Sòng bạc casino委员会）
二、相关对ABS业务产生影响的监管新规
对ABS业务产生影响的监管新规一览表
三、监管新规对Sòng bạc casinoABS业务未来可能产生的影响浅析
其对“非标资产”的限额、流动性管理、运行期限等方面都提出了明确要求。随着监管的不断升级，银行大量的非标类产品将缩减，将促进消费者对于标准化产品的需求。其中，当前资本市场上的标准化产品中很大一部分来自于Sòng bạc casino公司在交易所、银行间市场发行的ABS产品，“资管新规”的落地，将进一步利好Sòng bạc casinoABS发行。然而Sòng bạc casino行业集融资与融物于一体，与资本市场的对接愈发紧密，其对于盘活租赁资产、提升资产质量有着更高的需求。“资管新规”的落地，对Sòng bạc casino公司是机遇也是挑战，在利好Sòng bạc casinoABS等标准化产品的发行的同时，也将带动其进行转型，促进其业务方向和商业模式作出相应的调整。
首次将ABS纳入管理范围，进行穿透式风险暴露管理，银行投资ABS产品也将受到风险暴露的限制。对于银行投资品种，由于“匿名客户”额度相对稀缺，基础资产较为分散、小额的资管产品和ABS等不占用匿名客户额度的会受到青睐；货基债基及部分ABS产品等难以做到穿透的，一方面会令银行积极对投资产品的基础资产进行穿透和摸底，另一方面也将抑制银行配置公募基金产品热情，转而进行信贷及债券配置。交易成本的上升，会增加银行对于投资品种的筛选，优秀的管理人能够巩固市场地位。
3、《私募投资基金备案须知》对“标”的范围进行了限缩，强调了如果从事的是借贷活动业务的，或者底层资产是具有借贷性质的，那么就不符合“投资”本质，不属于私募基金的范围。且首次明确私募基金不得投向与私募投资基金相冲突业务（保理、Sòng bạc casino、典当、民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、担保、房地产开发、交易平台）等资产、股权及其收（受）益权。该条款强调了如果从事的是借贷活动业务的，或者底层资产是具有借贷性质的，那么就不符合“投资”本质，不属于私募基金的范围。该规定在事实上限制了“非标”的资金通道和资金来源。
4、《中国银监会关于规范银信类业务的通知》对银信合作作出了限制，首先是进一步明确银信类业务及银信通道业务的定义，明确将银行表内外资金和收益权同时纳入银信类业务；其次是规范银信类中商业银行的行为，应按照实质重于形式原则，防止监管套利；最后是加强银信类业务中信托的行为监管，要求不得将信托资金违规投向房地产、地方政府Sòng bạc casino平台、股市、产能过剩等限制或禁止领域等。
5、《商业银行委托贷款管理办法》中对委托贷款的资金来源与投向实行双面围堵，对ABS产品来说在资金来源上，由于商业银行不得接受受托管理的他人资金、银行的授信资金、具有特定用途的各类专项基金、其他债务性资金和无法证明来源的资金等发放委托贷款,这将对以往ABS产品中包含委托贷款债权的结构造成一定的冲击。
6、《中国银监会关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》进一步地限制了跨行通道、跨行套利和类资产证券化。
Sòng bạc casinoABS未来发展展望
“监管新规”的落地，将进一步利好Sòng bạc casinoABS发行，主要体现在以下两个方面：一是由机构监管转为行为监管，将ABS发行主体相应行为纳入证监体系，对业务规范性和风险防范都有所提升。二是将租赁公司划为银保监会监管，对行业长期发展有利。
Sòng bạc casinoABS在发展过程中逐渐规模化、标准化，监管新规在利好Sòng bạc casinoABS等标准化产品发行的同时，也将带动其进行转型，促进其业务方向和商业模式作出相应的调整。Sòng bạc casino公司需按照新规中的要求不断完善自身的风控体系、业务体系，加强资产管理、提高租赁资产流动性。
